前日を振り返って
前日の東京市場は、急騰局面からの調整色が意識された一日であった。日経225は一時53,700円台まで下落したものの、後場には押し目買いが入り、54,000円台を回復して引けた。指数としては反落であるが、下値の堅さを再確認する内容であったといえる。
NF日経レバ（1570）は、乖離値が高水準にある中で値幅が800円まで拡大し、短期資金の出入りが非常に激しい展開となった。朝方の下押し局面では48,900円台まで売られたが、その後は切り返して引けており、過熱感と調整圧力がせめぎ合う典型的な局面であった。
反省点としては、指数の高値圏での「一服」をより強く想定すべきであった点である。強気継続を前提としつつも、調整局面に備えたシナリオの比重を高める必要性を感じさせられた。
寄り前情報
米国市場は反発となり、NYダウ、NASDAQ、S&P500はいずれも小幅高で引けている。特に金融株やTSMC好決算を受けた半導体株の持ち直しは、センチメント改善要因である。一方で上昇幅は限定的であり、積極的なリスクオンというよりは、売り一巡後の自律反発という印象が強い。
VIX指数は15台半ばまで低下しており、過度な警戒感は後退している。一方、日経平均VI指数は30台と依然として高く、東京市場特有のボラティリティの高さは継続している点に注意が必要だである。
為替はドル円が158円台後半で推移しており、円安基調は維持されているものの、加速感は一服している。日経225先物は54,000円前後、TOPIX先物はやや弱含みで推移しており、本日は指数間の温度差が意識されやすい地合いといえそうだ。
ロイター予測では、日経平均は54,000円前後でのもみ合いを想定。予想レンジは53,700円〜54,200円とされており、短期的な過熱感と週末要因が上値を抑える一方、バリュー株優位の流れが下支えとなる見方である。
本日の戦略
本日の日経225は、ロイター予測どおり53,700円〜54,200円を中心としたレンジ相場を想定する。54,200円超えでは戻り売りが出やすく、53,700円付近では押し目買いが入りやすい構図であり、方向感を求めるよりも値幅を意識した一日となりそうだである。
前日の乖離値は4,400〜4,800円と高水準にあり、この水準を踏まえるとNF日経レバ（1570）は指数以上に振れやすい。前日の値幅800円を考慮すると、本日も上下それぞれ400円程度の変動は想定しておきたい。
以上を踏まえ、本日のNF日経レバ（1570）の想定レンジは49,000円〜50,300円とする。49,000円近辺は前日の安値圏であり、下値の節目として意識されやすい。一方、50,300円付近は乖離拡大を警戒した売りが出やすく、上値の重さが意識される水準だである。
戦略としては、寄り付き後に53,700円台での日経平均の下げ渋りが確認できれば、NF日経レバの押し目を狙う展開を想定する。一方で、54,200円近辺では無理に追わず、戻り売りや利益確定を優先したい。あくまで短期勝負と割り切り、出来高と初動の勢いを最優先で見極めたい局面だである。
閉めの言葉
強い相場ほど、調整局面では迷いが生じやすい。だが、その迷いこそが次の戦略を磨く材料となる。今日の値動きもまた、明日へのヒントを与えてくれる一日になるはずだである。読者の皆さまと同じ目線で、この相場と向き合っていきたい。
