前日を振り返って
前営業日となった7月16日の東京市場は、前日の華やかな1,008円高という大反発の記憶を無慈悲に打ち消す、極めて過酷な「寄り付き天井」からの暴落相場となった。米SOX指数が利益確定売りに押された流れを受け、想定レンジを73,500円～75,500円に設定し「下値引き付けの静観」を掲げていたが、想定レンジを初動で易々と下方に貫通する一方的な下落トレンドに直面することとなった。
実際の値動きは、日経平均株価が寄り付きの67,900円をほぼ高値に下値を模索し続け、一時2,200円超安（安値66,499円）まで垂直落下。大引けも1,915円安の66,835円と大敗を喫した。NF日経レバ（1570）も始値73,620円から急激に値を崩し、一時71,010円まで売り込まれ、終値は4,060円安の71,860円と壊滅的な調整を強いられた。前日の急騰の余韻に引っ張られ、レンジ下限の節目での底堅さを冷静に見極める前に甘い買い注文を執行してしまい、その後の底割れに対して損切りが遅れたことは猛烈な反省点である。相場の致命的な地合い変化に対し、自身の都合の良い「下値めど」を盲信して立ち向かうことの愚かさを改めて痛感させられた。
寄り前情報
週末金曜日となる本日の寄り前において、相場の神経質な地合いの継続を示唆する指標が海外市場から多数届いている。添付画像「image_20.png」データおよび最新動向は以下の通りである。
- 米国市場：主要3指数は下落。NYダウが52,552.97（▲105.67ドル、▲0.20%）、ナスダック総合が25,881.94（▲387.28ポイント、▲1.47%）、S&P500指数が7,533.77（▲38.63ポイント、▲0.51%）と、連日の堅調な流れから一転して売りが優勢となった。
- 半導体・インフレ指標：米フィラデルフィア半導体株指数（SOX指数）が4.2％と大幅に下落。企業の好決算や底堅い経済指標を半導体株の売りが完全に相殺する形となった。また、米ネットフリックス株が決算発表後の時間外取引で8％安と急落。恐怖指数（VIX）は16.73（+6.76%）へと上昇し、市場の警戒感が再び高まっている。
- 先物・為替（image_20.pngより）：ドル円（Bid）は1ドル＝162.365円前後と高止まりを継続。しかし、日経225先物（期近）は65,920円（▲920円、▲1.38%）と昨日現物終値を大幅に下回って推移しており、本日も東京市場は厳しい売り先行でのスタートが確定的である。
ロイター予測によると、きょうの東京株式市場で日経平均株価は、米国市場でのハイテク株・半導体株安の流れを引き継いで売り先行で始まる見込みである。一方で、日経平均と連動性を高めていた韓国市場（KOSPI）が本日は休場となる。市場関係者からは「韓国株休場に伴い、アジア株のヘッジ手段として東京市場へヘッジ売りが集中する懸念がある」との指摘が出ている。しかし、連日の急激な下落調整により「株価の調整はある程度進捗しており、そろそろ目線は上方向に切り替わる期待もある」との見解も示されている。日経平均の予想レンジは65,800円─67,000円と想定されている。
本日の戦略
週末前のリスクオフ姿勢と先物の大幅ギャップダウン、さらに韓国休場という需給の歪みを考慮し、本日のメインテーマを設定する。
「反発期待の甘い買いを完全禁止、ボリンジャー下限での二番底形成を見極める防衛最優先戦略」
相場へ立ち向かうにあたり、前営業日に残された判断指標を強く意識したい。
- 前日の乖離値：-4,300円 ～ -4,600円
- 前日の値幅（現物想定コア）：2,700円
理論値とのマイナス乖離は前日（-7,400円〜-6,400円）から急縮小しており、現物の投げ売りが先物の下落スピードに完全に追いついてしまった、地合い悪化の強力なサインである。前日の値幅も2,700円と乱高下の最中にある。安易なリバウンドを狙った逆張りは厳に戒め、下値が完全に固まるまで引き付ける規律が必須となる。
想定レンジ（NF日経レバ1570）
69,500円 ～ 72,500円
本日の具体策
- 日経平均先物がすでに66,000円を割り込む65,920円水準まで売り込まれているため、NF日経レバ（1570）も昨日終値（71,860円）から窓を開けてレンジ下限に近い70,000円近辺まで下落して寄り付くことが予想される。朝方の寄り付き直後の投げ売り局面には一切手を出さず、徹底的な静観を貫く。
- 日経平均の想定下限ライン（65,800円付近）に接近した局面、かつNF日経レバが心理的節目である70,000円の大台を意識する局面（69,500円〜70,000円付近）で、ボリンジャーバンドのLOWER3（約70,969円）のバンド幅や売り一巡を確認する。そこで明確な大口の買い戻し、あるいは下げ止まりが確認されるまでは買いを厳禁とする。
- 韓国休場によるアジア全体のヘッジ売りの集中リスクを考慮し、後場の中盤以降、週末前の売りが一巡する大引け間際まで引き付け、底堅さが確認できた場合のみ、翌週への持ち越しを意識した「極小ロットでの打診買い」に留める。
- 想定以上にリバウンドが入り、レンジ上限（72,000円〜72,500円）付近まで上昇した場合は、戻り待ちの売りに押される可能性が高いため、長居せず速やかに利益を確保してポジションをフラットにする。
閉めの言葉
前営業日の1,900円を超える「寄り天大暴落」の衝撃冷めやらぬなか、今朝も米SOX指数4.2％急落という厳しい現実が我々の前に立ち塞がっている。このような壊滅的な地合いでは、少しの上昇局面を見て「今度こそ反発だ」と前のめりに買い向かいたくなるが、それこそが週末の手仕舞い売りやヘッジ売りの渦中に自ら飛び込む最も危険な罠に他ならない。
前日の手痛い敗戦を教訓にするならば、本日の最大の目的は利益を上げることではなく、来週以降の本格的な反転局面に備えて「投資余力（キャッシュ）を完璧に守り抜くこと」である。株価の調整が歴史的なスピードで進展している以上、二番底が確認されればそこは絶好の好機となる。今日はそのチャンスを静かに待ち伏せし、無駄な被弾を避けるための鉄壁の守りを貫いて、すっきりとした気持ちで週末を迎えよう。
